Cosa rischiano i soci di una SPA?

Cosa rischiano davvero i soci di una S.p.A.? Un’analisi approfondita della responsabilità limitata

La Società per Azioni (S.p.A.) rappresenta una forma giuridica di impresa particolarmente diffusa, apprezzata soprattutto per la sua capacità di attrarre capitali e per la struttura, in apparenza, protettiva nei confronti dei suoi soci. Ma cosa rischiano realmente coloro che investono in una S.p.A.? La risposta, spesso semplificata, si concentra sulla “responsabilità limitata”, un concetto cardine ma che merita una disamina più approfondita.

La premessa fondamentale è corretta: i soci di una S.p.A., in linea di massima, non rispondono con il proprio patrimonio personale dei debiti contratti dalla società. In altre parole, se la S.p.A. accumula debiti che non riesce a saldare, i creditori (fornitori, banche, ecc.) potranno rivalersi esclusivamente sul patrimonio sociale, costituito dai beni, dai crediti e dal capitale sociale della società stessa. La conseguenza diretta è che la perdita massima per un socio è teoricamente limitata al valore nominale delle azioni o quote che ha sottoscritto nel capitale sociale. Se un socio ha investito 10.000 euro in azioni di una S.p.A., in caso di fallimento, perderà al massimo quei 10.000 euro, senza che il suo patrimonio personale venga intaccato.

Tuttavia, questa rassicurante cornice nasconde delle sfumature importanti che è cruciale comprendere. La responsabilità limitata, infatti, non è un dogma inviolabile e in determinate circostanze può essere superata. Vediamo quali:

1. Amministratori e Soggetti con Deleghe: La responsabilità limitata protegge i soci in quanto tali, ma non esclude la responsabilità degli amministratori, dei direttori generali e di altri soggetti ai quali siano state delegate specifiche funzioni di gestione. Questi soggetti, infatti, possono essere chiamati a rispondere personalmente dei danni causati alla società o a terzi per comportamenti negligenti, imprudenti o illegittimi nell’esercizio delle loro funzioni. Ad esempio, un amministratore che ha approvato bilanci falsi o che ha compiuto operazioni in conflitto di interessi potrebbe essere chiamato a risarcire i danni.

2. “Fallimento per Contagio” (Gruppi di Società): In contesti di gruppi di società, dove una S.p.A. controlla altre società, la situazione può complicarsi. Se la S.p.A. capogruppo gestisce le società controllate in modo da depauperarle a proprio vantaggio, i creditori di queste ultime potrebbero rivalersi sulla capogruppo, contestando la gestione abusiva e chiedendo il risarcimento dei danni. In questo caso, i soci della capogruppo potrebbero indirettamente subire le conseguenze del dissesto delle società controllate.

3. Revocatoria Fallimentare: Anche in caso di fallimento della S.p.A., il curatore fallimentare può esercitare l’azione revocatoria, che permette di annullare atti compiuti dalla società nei periodi immediatamente precedenti al fallimento, qualora ritenuti pregiudizievoli per i creditori. Questo potrebbe coinvolgere anche i soci, ad esempio se hanno ricevuto pagamenti ingiustificati o hanno beneficiato di transazioni a condizioni particolarmente vantaggiose.

4. Garanzie Personali: Spesso, per ottenere finanziamenti dalle banche, le S.p.A. richiedono ai propri soci, soprattutto se di maggioranza o amministratori, di prestare garanzie personali (fideiussioni, avalli, ecc.). In questo caso, il socio, pur beneficiando della responsabilità limitata in quanto tale, espone comunque il proprio patrimonio personale al rischio, diventando personalmente responsabile del debito garantito.

5. Responsabilità da direzione e coordinamento (art. 2497 c.c.): Se una società (anche una S.p.A.) esercita attività di direzione e coordinamento su un’altra S.p.A., i suoi soci potrebbero incorrere in responsabilità per l’attività di direzione e coordinamento, qualora questa sia stata esercitata in violazione dei principi di corretta gestione societaria e imprenditoriale delle società dirette.

In conclusione, la responsabilità limitata dei soci di una S.p.A. è un principio fondamentale, ma non è assoluto e incondizionato. Un’attenta analisi della situazione specifica, delle dinamiche interne alla società, delle deleghe di potere e delle eventuali garanzie prestate è fondamentale per comprendere appieno i rischi reali a cui i soci sono esposti. Non si tratta solo di perdere l’investimento iniziale, ma in alcuni casi, di dover rispondere anche con il proprio patrimonio personale. Un’accurata due diligence preventiva e una costante vigilanza sull’operato degli amministratori sono quindi strumenti indispensabili per mitigare i rischi e proteggere il proprio investimento.