Hvorfor falder kursen, når renten stiger?

Hvorfor falder kursen på obligationer, når renten stiger?

Når centralbankerne hæver renten, påvirker det prisen på obligationer, herunder de obligationer, der ligger bag realkreditlån. Dette kursfald skyldes følgende mekanismer:

1. Konkurrence fra nye obligationer:

Når renten stiger, udstedes der nye obligationer med højere renter. Disse nye obligationer bliver mere attraktive for investorer, da de tilbyder en bedre afkastning. Som følge heraf bliver de eksisterende obligationer med lavere renter mindre attraktive.

2. Omplacering af investeringer:

Investorer søger typisk at maksimere deres afkast, og når renten stiger, kan de omplacere deres investeringer fra ældre, lavtforrentede obligationer til nye obligationer med højere renter. Denne efterspørgsel efter nye obligationer lægger nedadgående pres på kurserne på de ældre obligationer.

3. Ændrede forventninger:

Når centralbankerne hæver renten, signalerer det typisk, at de forventer, at inflationen vil stige. Inflationen er som bekendt negativ for værdien af obligationer, da de faste rentebetalinger taber købekraft over tid. Som følge heraf kan investorer blive mindre villige til at investere i obligationer med lavere renter, hvilket yderligere kan bidrage til kursfaldet.

Konsekvenser for realkreditlån:

Da realkreditlån er baseret på obligationer, påvirker kursfaldet også værdien af disse lån. I et miljø med stigende renter kan låntagere indfri deres eksisterende lån til en kurs, der er lavere end den oprindelige lånesum. Dette kan være en fordel for låntagere, der ønsker at skifte til et nyt lån med lavere rente.

Det er imidlertid vigtigt at bemærke, at kursfaldet kun påvirker værdien af lånet på indfrielsestidspunktet. De månedlige rentebetalinger forbliver upåvirkede af kursfaldet.