Onko euro kelluva valuutta?

Euron kelluvuus: Täysin vapaa vai ohjattu peli?

Euro on epäilemättä yksi maailman merkittävimmistä valuutoista, mutta sen kelluvuus on aihe, joka herättää usein kysymyksiä. Yksinkertaisesti sanottuna: kyllä, euro on kelluva valuutta. Sen arvo suhteessa muihin valuuttoihin määräytyy tarjonnan ja kysynnän mukaan vapailla valuuttamarkkinoilla. Tämä tarkoittaa, että euron arvo voi vaihdella päivittäin, jopa tuntikaupalla, riippuen erilaisista taloudellisista tekijöistä, kuten korkojen muutoksista, geopoliittisista tapahtumista ja markkinoiden luottamuksesta euroalueen talouteen.

Mutta asia ei ole aivan niin yksinkertainen kuin pelkkä “kelluva valuutta” -leima antaa ymmärtää. Eurojärjestelmän, johon kuuluu Euroopan keskuspankki (EKP) ja kansalliset keskuspankit, rooli euron kurssivaihteluiden hallinnassa on merkittävä. Vaikka eurojärjestelmä ei pyri manipuloimaan euron kurssia tiettyyn tasoon, sillä on työkaluja vaikuttaa sen kehitykseen.

Eurojärjestelmän pääasiallinen tehtävä on ylläpitää hintavakauden. Jos euro heikkenee liikaa, mikä saattaa johtaa inflaatioon, eurojärjestelmä voi puuttua asiaan esimerkiksi ostamalla euroja muilla valuutoilla. Toisaalta, jos euro vahvistuu liikaa, mikä voi vahingoittaa vientiteollisuutta, eurojärjestelmä voi puuttua asiaan myymällä euroja. Tätä kutsutaan valuuttainterventioiksi.

On kuitenkin tärkeää huomata, että nämä interventiot ovat harvinaisia ja ne tapahtuvat yleensä vain äärimmäisissä tilanteissa. Eurojärjestelmän ensisijainen keino vaikuttaa euron arvoon on korkokäytäntö. Muuttamalla ohjauskorkoa eurojärjestelmä voi vaikuttaa sijoittajien kiinnostukseen euroa kohtaan, mikä puolestaan vaikuttaa euron kysyntään ja siten sen arvoon.

Yhteenvetona voidaan todeta, että euro on kelluva valuutta, jonka kurssi määräytyy markkinavoimien mukaan. Eurojärjestelmällä on kuitenkin kyky ja mahdollisuus puuttua markkinoihin tarvittaessa varmistaakseen hintavakauden ja euroalueen taloudellisen vakauden. Tämän vuoksi on tarkempaa puhua “ohjatuista” kelluvista valuuttakursseista, jossa markkinavoimat ovat ensisijaisia, mutta keskuspankki voi puuttua tarvittaessa. Täysin vapaata markkinamekanismia euron kurssi ei siis ole, vaan se on tarkoin seurattu ja ohjattu järjestelmä.