Hva er forventet avkastning?

Forventet avkastning: Et blikk inn i fremtiden (som kanskje ikke stemmer)

Å investere penger innebærer alltid en grad av usikkerhet. Vi håper på gevinst, men risikoen for tap er alltid til stede. For å navigere i denne usikkerheten, bruker investorer et viktig verktøy: forventet avkastning. Men hva er egentlig dette, og hvor mye tillit kan vi ha til det?

Forventet avkastning er et statistisk mål som forsøker å kvantifisere den potensielle avkastningen på en investering over en gitt tidsperiode. Det er et estimat, ikke en garanti. Tenk på det som et vektet gjennomsnitt av alle mulige utfall, der hvert utfall er veid etter sannsynligheten for at det vil inntreffe.

Hvordan beregnes forventet avkastning?

Beregningen er relativt enkel i prinsippet, men kompleksiteten øker med antall faktorer som tas i betraktning. En enkel modell ser slik ut:

• Identifiser mulige utfall: Hva er de forskjellige scenariene som kan oppstå for investeringen? For eksempel, for en aksje, kan utfallene være en økning på 10%, en nedgang på 5%, eller ingen endring.
• Beregn sannsynligheten for hvert utfall: Basert på historiske data, markedsanalyse og andre faktorer, estimeres sannsynligheten for hvert av disse utfallene. For eksempel, kanskje en 10% økning har 60% sannsynlighet, en nedgang på 5% har 30% sannsynlighet, og ingen endring har 10% sannsynlighet.
• Beregn forventet avkastning: Multipliser hvert mulig utfall med sannsynligheten for at det vil inntreffe, og summer deretter resultatene. I eksempelet vårt ville forventet avkastning være: (0.10 0.60) + (-0.05 0.30) + (0 * 0.10) = 0.045 eller 4.5%.

Begrensninger og advarsler:

Selv om forventet avkastning gir et nyttig rammeverk for å vurdere investeringer, er det avgjørende å forstå begrensningene:

• Historisk data er ikke en garanti for fremtiden: Beregningen er basert på tidligere data, men markedet er dynamisk og påvirkes av utallige faktorer som kan endre seg raskt.
• Sannsynligheter er subjektive: Å estimere sannsynligheten for ulike utfall innebærer en grad av subjektivitet og avhenger av analytikerens kunnskap og antagelser.
• Manglende hensyntagen til risiko: Forventet avkastning sier lite om risikoen assosiert med investeringen. En høy forventet avkastning kan komme med en tilsvarende høy risiko for tap.

Konklusjon:

Forventet avkastning er et verdifullt verktøy for investorer, men det er ikke en krystallkule. Det gir et nyttig estimat, men bør aldri brukes alene for å ta investeringsbeslutninger. En helhetlig vurdering som inkluderer risikovurdering, diversifisering og forståelse av markedet er avgjørende for å ta informerte og veloverveide valg. Forventet avkastning bør ses som et enkelt element i en større beslutningsprosess, ikke en endelig sannhet.