Kiedy kolejny spadek stóp procentowych?

Kiedy kolejna obniżka stóp procentowych? Perspektywy na 2025 i 2026 rok

Kwestia obniżek stóp procentowych w Polsce pozostaje jednym z kluczowych zagadnień dla przedsiębiorców, inwestorów i gospodarstw domowych. Wysokie stopy procentowe, wprowadzone w celu zwalczenia inflacji, mają wymierny wpływ na koszty kredytów i ogólną aktywność gospodarczą. Kiedy więc możemy spodziewać się ich spadku?

Prognozy w tym zakresie są zróżnicowane, jednak analiza opublikowana przez Zespół Analiz Ekonomicznych EY rzuca konkretne światło na tę kwestię. Eksperci EY przewidują cztery kolejne obniżki stóp procentowych w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku, począwszy od marca. To ambitny scenariusz, sugerujący zdecydowaną zmianę kursu polityki monetarnej NBP.

Kluczowym czynnikiem determinującym tempo obniżek będzie inflacja. Prognoza EY zakłada, że dalsze cięcia stóp będą możliwe pod warunkiem, że wskaźnik inflacji spadnie poniżej 3,5 procenta. Oznacza to, że decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) będą ściśle uzależnione od dynamiki cen w kolejnych miesiącach. Jeżeli inflacja będzie spadać wolniej niż zakładają ekonomiści EY, obniżki mogą zostać opóźnione lub być mniej znaczące.

Warto podkreślić, że prognoza EY to tylko jeden z wielu scenariuszy. Inne instytucje analityczne mogą prezentować odmienne przewidywania, biorąc pod uwagę różne czynniki wpływające na inflację, takie jak sytuacja na rynku pracy, ceny energii czy globalne trendy gospodarcze. Niepewność geopolityczna również może wpłynąć na decyzje RPP.

Dodatkowo, prognoza EY uwzględnia możliwość dalszych cięć stóp w 2026 roku, ale jedynie w przypadku utrzymania się inflacji poniżej 3,5 procenta. To podkreśla wagę trwałego i stabilnego spadku inflacji jako warunku łagodzenia polityki monetarnej.

Podsumowując, choć prognoza EY wskazuje na prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych już w marcu 2025 roku, niepewność związana z dynamiką inflacji i globalną sytuacją gospodarczą pozostaje wysoka. Utrzymujące się wysokie koszty życia i ewentualne zaskakujące wydarzenia mogą wpłynąć na decyzje RPP i zmienić ten optymistyczny scenariusz. Dlatego też, śledzenie wskaźników inflacyjnych i analiz ekonomicznych będzie kluczowe dla precyzyjniejszego określenia momentu kolejnych obniżek stóp procentowych.