Kiedy stopy procentowe zostaną obniżone?

Kiedy spadną stopy procentowe? Perspektywy na 2025 rok i dalej

Inflacja, choć w wyraźnym spadku, wciąż pozostaje wyzwaniem dla polskiej gospodarki. To właśnie ona determinuje politykę pieniężną Narodowego Banku Polskiego (NBP), a w konsekwencji – wysokość stóp procentowych. Pytanie o moment ich obniżki nurtuje zarówno kredytobiorców, jak i przedsiębiorców. Choć nie ma jednoznacznej odpowiedzi, prognozy analityków rzucają pewne światło na tę kwestię.

Analitycy ING szacują, że w 2025 roku możliwe jest obniżenie stóp procentowych NBP o około 100 punktów bazowych. Oznacza to, że po długotrwałym okresie podwyżek, w przyszłym roku moglibyśmy zobaczyć pierwsze, choć prawdopodobnie stopniowe, poluzowanie polityki pieniężnej. Ta prognoza opiera się na założeniu dalszego, stopniowego spadku inflacji, zbliżającego się do celu inflacyjnego NBP. Jednakże, sama prognoza nie uwzględnia wielu potencjalnych czynników, które mogłyby wpłynąć na decyzje Rady Polityki Pieniężnej.

Kluczowym czynnikiem pozostaje dynamika inflacji. Jej zaskakująco szybki spadek w ostatnich miesiącach daje powody do optymizmu, ale nie gwarantuje szybkiego obniżenia stóp. NBP priorytetowo traktuje stabilizację cen, a każda decyzja o zmianie stóp będzie dokładnie analizowana pod kątem jej wpływu na inflację bazową, czyli tę pozbawioną czynników jednorazowych i najbardziej odporną na wahania cen energii. Stabilizacja inflacji bazowej jest kluczowa dla utrzymania przewidywalności i zaufania do polityki pieniężnej.

Innym ważnym czynnikiem jest sytuacja geopolityczna. Wojna w Ukrainie oraz wynikające z niej globalne perturbacje gospodarcze wpływają na ceny surowców i łańcuchy dostaw, co może oddziaływać na inflację w Polsce. Niepewność geopolityczna może skłonić NBP do zachowania ostrożności i opóźnienia obniżki stóp, nawet jeśli inflacja będzie spadała zgodnie z przewidywaniami.

Warto również pamiętać, że prognozy analityków to tylko szacunki, obarczone naturalnym marginesem błędu. Rada Polityki Pieniężnej podejmuje decyzje na podstawie wielu, często niepublicznie dostępnych, danych i analiz. Ostateczny termin obniżki stóp oraz jej skala zależą od wielu zmiennych i mogą ulec zmianie w zależności od bieżącej sytuacji gospodarczej i geopolitycznej.

Podsumowując, choć prognozy ING wskazują na potencjalne obniżenie stóp procentowych w 2025 roku, należy podchodzić do nich z pewną rezerwą. Ostateczna decyzja NBP będzie zależeć od wielu czynników, a dynamiczna sytuacja gospodarcza i geopolityczna może wpłynąć na jej termin i skalę. Śledzenie danych makroekonomicznych i komunikatów NBP jest kluczowe dla lepszego zrozumienia przyszłych trendów w polityce pieniężnej.