Chứng chỉ quỹ được định giá như thế nào?

Chứng chỉ quỹ, cánh cửa dẫn đến thế giới đầu tư đa dạng, luôn thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư bởi tính thanh khoản và khả năng phân bổ vốn hiệu quả. Nhưng làm thế nào để định giá những “chiếc vé” này? Câu trả lời không đơn giản chỉ là một con số trên bảng điện tử, mà là cả một quá trình phản ánh giá trị thực của tài sản mà chúng đại diện.

Khác với cổ phiếu của một công ty cụ thể, giá của chứng chỉ quỹ không được quyết định bởi cung cầu trên thị trường chứng khoán một cách trực tiếp. Thay vào đó, yếu tố quyết định chính là Giá trị Tài sản Ròng (NAV – Net Asset Value) trên mỗi chứng chỉ. NAV chính là trái tim của định giá, phản ánh chính xác giá trị thực của toàn bộ tài sản mà quỹ sở hữu, chia cho tổng số chứng chỉ đang lưu hành.

Hãy hình dung một chiếc bánh được chia thành nhiều phần bằng nhau. Chiếc bánh đó chính là tổng tài sản của quỹ, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, hay các tài sản khác mà quỹ đầu tư sở hữu. Mỗi phần bánh là một chứng chỉ quỹ. NAV chính là giá trị của mỗi phần bánh đó. Nếu chiếc bánh lớn và được chia thành ít phần, mỗi phần sẽ có giá trị cao; ngược lại, nếu chiếc bánh nhỏ và chia thành nhiều phần, giá trị mỗi phần sẽ thấp hơn.

Tuy nhiên, công việc tính toán NAV không hề đơn giản. Nó đòi hỏi quá trình đánh giá và định giá chính xác từng loại tài sản trong danh mục đầu tư của quỹ. Đối với các tài sản dễ biến động như cổ phiếu, giá trị sẽ được cập nhật liên tục theo giá thị trường. Với các tài sản khó định giá hơn như bất động sản, việc đánh giá sẽ phức tạp hơn, có thể cần đến sự tư vấn của các chuyên gia định giá độc lập.

Sau khi tính toán được tổng giá trị tài sản của quỹ và trừ đi các khoản nợ phải trả, ta sẽ có được giá trị tài sản ròng (NAV). Chia NAV cho tổng số chứng chỉ đang lưu hành sẽ cho ra NAV trên mỗi chứng chỉ. Đây chính là giá trị cơ sở để định giá chứng chỉ quỹ.

Vì vậy, giá của chứng chỉ quỹ trên thị trường có thể dao động quanh NAV. Sự chênh lệch này phụ thuộc vào yếu tố cung cầu, kỳ vọng thị trường và các yếu tố khác. Tuy nhiên, NAV luôn đóng vai trò là điểm tựa quan trọng, thể hiện giá trị thực của chứng chỉ quỹ. Hiểu rõ về NAV và cách tính toán nó là bước đầu tiên để nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt vào thị trường chứng chỉ quỹ đầy tiềm năng.