Apa saja instrumen pasar modal syariah?

Menyelami Dunia Pelaburan Halal: Instrumen Pasaran Modal Syariah di Malaysia

Pasaran modal Syariah di Malaysia semakin berkembang pesat, menawarkan alternatif pelaburan yang bukan sahaja berpotensi memberikan pulangan yang menarik, tetapi juga selari dengan prinsip-prinsip Syariah. Ini membuka peluang kepada pelabur yang mencari keserasian antara matlamat kewangan dan pegangan agama mereka. Instrumen-instrumen yang digunakan dalam pasaran modal ini direka khusus untuk memastikan setiap transaksi dan pelaburan mematuhi hukum Syarak. Mari kita terokai beberapa instrumen utama ini:

1. Sukuk: Bon Berasaskan Aset yang Patuh Syariah

Sukuk seringkali disebut sebagai “bon Islam” tetapi ia sebenarnya berbeza daripada bon konvensional. Perbezaan utamanya terletak pada struktur dan asasnya. Sukuk bukanlah pinjaman wang dengan janji untuk membayar faedah (riba) yang diharamkan dalam Islam. Sebaliknya, sukuk mewakili bahagian pemilikan dalam aset asas yang boleh dijana, seperti hartanah, projek infrastruktur, atau perniagaan.

Apabila anda melabur dalam sukuk, anda sebenarnya membeli hak pemilikan sebahagian daripada aset tersebut. Pulangan yang anda terima bukanlah faedah, tetapi bahagian daripada keuntungan yang dijana oleh aset tersebut. Terdapat pelbagai jenis sukuk, setiap satunya dengan struktur dan mekanisme yang berbeza, contohnya:

• Sukuk Ijarah: Berdasarkan prinsip pajakan (ijarah), di mana pelabur (pemegang sukuk) memiliki hak terhadap aset dan menerima sewaan sebagai pulangan.
• Sukuk Mudharabah: Berdasarkan perkongsian untung rugi (mudharabah) antara pelabur (pemegang sukuk) dan pengurus dana, di mana keuntungan dikongsi dan kerugian ditanggung bersama.
• Sukuk Murabahah: Berdasarkan prinsip jual beli (murabahah), di mana aset dijual dengan margin keuntungan yang dipersetujui.

2. Saham: Bahagian Pemilikan dalam Syarikat Patuh Syariah

Melabur dalam saham syarikat yang patuh syariah bermaksud membeli sebahagian daripada pemilikan syarikat tersebut. Namun, tidak semua saham layak sebagai pelaburan yang patuh syariah. Saham yang dibenarkan mestilah daripada syarikat yang menjalankan perniagaan yang mematuhi prinsip-prinsip Syariah. Ini bermakna syarikat tersebut tidak terlibat dalam aktiviti-aktiviti yang diharamkan seperti:

• Perjudian
• Penjualan arak
• Pengeluaran atau penjualan produk berasaskan babi
• Urus niaga riba (faedah)

Selain itu, syarikat juga perlu mematuhi nisbah hutang yang dibenarkan dan memastikan sumber pendapatannya sebahagian besar daripada aktiviti perniagaan yang halal. Sebelum melabur, pelabur boleh merujuk kepada senarai saham patuh syariah yang dikeluarkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia untuk memastikan saham yang dipilih mematuhi prinsip Syariah.

3. Unit Amanah Islam: Pelaburan Kolektif dalam Aset Patuh Syariah

Unit Amanah Islam (Islamic Unit Trust) ialah skim pelaburan kolektif yang mengumpulkan wang daripada pelabur untuk dilaburkan dalam portfolio aset patuh syariah. Portfolio ini biasanya terdiri daripada saham, sukuk, dan instrumen pasaran wang yang mematuhi Syariah.

Unit Amanah Islam diuruskan oleh pengurus dana profesional yang mempunyai kepakaran dalam pelaburan Syariah. Mereka bertanggungjawab untuk membuat keputusan pelaburan yang sesuai dengan objektif dana dan memastikan pelaburan itu mematuhi prinsip-prinsip Syariah. Ini menjadikan Unit Amanah Islam pilihan yang sesuai untuk pelabur yang ingin melabur dalam pasaran modal Syariah tetapi tidak mempunyai masa atau kepakaran untuk menguruskan pelaburan mereka sendiri.

Kesimpulan:

Pasaran modal Syariah menawarkan pelbagai pilihan pelaburan yang menarik untuk pelabur yang mencari alternatif yang mematuhi prinsip-prinsip Syariah. Dengan memahami instrumen-instrumen yang tersedia, pelabur boleh membuat keputusan pelaburan yang bijak dan membina portfolio yang selaras dengan nilai-nilai mereka. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk melakukan penyelidikan yang teliti dan mendapatkan nasihat daripada penasihat kewangan bertauliah sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Penting juga untuk diingati bahawa semua pelaburan membawa risiko dan pulangan dijamin.