Jak se počítají dluhopisy?

Jak se počítají výnosy z dluhopisů?

Dluhopisy jsou cenné papíry, které představují závazek emitenta (např. firmy, státu) k uhrazení dané částky (nominální hodnota) v dohodnutém termínu s pravidelnými platbami kupónů. Rozumět výpočtu výnosu z dluhopisu je klíčové pro správné investování.

Základní princip je založen na nominální hodnotě dluhopisu a kupónové sazbě. Nominální hodnota představuje sumu, kterou dlužník investorům vrátí v splatnosti. Kupónová sazba udává procentuální výši ročního úroku, který dluhopis vydává. Tento úrok se nazývá kupónová platba. Kupónové platby se počítá z nominální hodnoty dluhopisu a poskytují pravidelný příjem investorovi, dokud dluhopis není splatný.

Výpočet kupónové platby je tedy jednoduchý:

• Kupónová platba = Nominální hodnota x Kupónová sazba

Například, pokud má dluhopis nominální hodnotu 1000 Kč a kupónovou sazbu 5%, pak roční kupónová platba činí 50 Kč (1000 Kč x 0,05). Tato platba se obvykle vyplácí v pravidelných intervalech (např. semestrálně, čtvrtletně).

Důležitý faktor, který ovlivňuje celkový výnos, je tržní cena dluhopisu. Dluhopis může být prodáván za více či méně než jeho nominální hodnota. Pokud se dluhopis prodá za nižší cenu než jeho nominální hodnota, investoři obdrží nižší výnos z kupónů, ovšem celkovou návratnost může ovlivnit tzv. kapitalizační zisk, když bude dluhopis prodán za vyšší cenu než kupní cena.

Celkový výnos z dluhopisu se tedy skládá z kupónových plateb a z případného rozdílu mezi kupní a prodejní cenou (kapitalizační zisk). Výpočet celkového výnosu je složitější a závisí na několika faktorech, včetně:

• Doba splatnosti dluhopisu.
• Úrokové sazby na trhu.
• Rizikovosti emitenta.
• Kupní cena dluhopisu.

V praxi se pro analýzu výnosů používají sofistikovanější metody, které berou v úvahu i tyto složitější faktory. Pro jednoduché pochopení výpočtu však stačí znát vzorec pro kupónovou platbu.