Kiedy stopy procentowe zaczną spadać?

Kiedy stopy procentowe pójdą w dół? Perspektywy na najbliższe lata

Pytanie o moment obniżenia stóp procentowych w Polsce spędza sen z powiek wielu kredytobiorców i inwestorów. Obecna sytuacja makroekonomiczna, charakteryzująca się wciąż wysoką inflacją, choć już z tendencją spadkową, wymusza ostrożne podejście Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Prognozy dotyczące przyszłych ruchów stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP) pozostają jednak przedmiotem dyskusji i analiz, a dostępna w przestrzeni publicznej informacja często jest fragmentaryczna i nieprecyzyjna.

Na podstawie aktualnych prognoz, które należy traktować jako scenariusz najbardziej prawdopodobny, a nie gwarancję, utrzymanie obecnego poziomu stóp procentowych NBP wydaje się pewne do końca 2024 roku. RPP, skupiając się na stabilizacji cen, będzie prawdopodobnie w tym czasie monitorować skuteczność dotychczasowych działań i dynamikę inflacji, biorąc pod uwagę również globalne czynniki makroekonomiczne. Decyzja o rozpoczęciu cyklu obniżek będzie w dużej mierze zależna od tego, jak szybko inflacja zbliży się do celu inflacyjnego NBP.

Rok 2025 rysuje się jako potencjalny początek stopniowego luzowania polityki pieniężnej. Wówczas, zgodnie z wieloma prognozami, możemy spodziewać się delikatnego obniżenia stóp procentowych. Szacuje się, że łączne obniżenie w 2025 roku wyniesie około 0,75 punktu procentowego, prowadząc do poziomu około 5% na koniec roku. To jednak bardzo ostrożna prognoza, uwzględniająca potencjalne ryzyka związane z ponownym wzrostem inflacji.

Dalsze cięcia stóp procentowych, o około 1 punkt procentowy, przewidywane są dopiero w 2026 roku. Ten scenariusz zakłada stabilną i przewidywalną sytuację makroekonomiczną, z inflacją trwale zbliżającą się do celu NBP. Należy jednak podkreślić, że przewidywania te są obarczone dużym ryzykiem, a nieoczekiwane zdarzenia, takie jak np. gwałtowny wzrost cen energii czy niekorzystne zmiany na rynkach międzynarodowych, mogą znacząco wpłynąć na decyzje RPP.

Podsumowując, chociaż prognozy wskazują na stopniowe obniżanie stóp procentowych w latach 2025-2026, nie należy traktować ich jako pewnika. Sytuacja rynkowa jest dynamiczna, a decyzje RPP zależą od wielu czynników, które trudno jest przewidzieć z dużą dokładnością. Warto śledzić bieżące komunikaty NBP i analizy ekonomiczne, aby być na bieżąco z ewentualnymi zmianami w polityce pieniężnej. Pamiętajmy, że powyższe prognozy są jedynie scenariuszami, a rzeczywistość może okazać się inna.