Které dluhopisy mají obecně nejvyšší rizika?

Dluhopisy na ostří nože: Kde se skrývá největší riziko?

Investování do dluhopisů se často prezentuje jako konzervativní strategie. Realita je však složitější. Zatímco některé dluhopisy nabízejí stabilní a předvídatelný výnos, jiné se pohybují na hraně propasti, s vysokým rizikem ztráty investovaného kapitálu. Které dluhopisy patří mezi nejrizikovější? A jak se jim vyhnout?

Nejběžnějším faktorem určujícím riziko dluhopisu je bonita emitenta. Bonita vyjadřuje schopnost emitenta (firmy, státu či jiné instituce) splácet své dluhy. Dluhopisy s vysokým rizikem obvykle vydávají podniky s nejistou finanční situací, těsně před bankrotem, nebo s vysokým zadlužením a nízkou ziskovostí. Tyto firmy lákají investory slibem vysokých výnosů, které kompenzují vysoké riziko default, tedy nesplácení dluhu. Je to podobné jako s hazardem: vyšší potenciální výhra s sebou nese i vyšší pravděpodobnost prohry.

Specifické typy rizikových dluhopisů:

• Dluhopisy firem s nízkým ratingovým hodnocením: Ratingové agentury (např. Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch) hodnotí bonitu emitentů. Dluhopisy s nízkým ratingovým skóre (např. BB- a nižší) nesou značné riziko. Investoři sice mohou získat vysoké úroky, ale existuje reálná šance, že emitent nebude schopen splácet úroky ani jistinu.

• Dluhopisy s vysokým stupněm zadlužení: Firmy s extrémně vysokým poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E) představují vyšší riziko. I malá hospodářská krize může takové firmy destabilizovat a vést k nesplácení dluhů.

• Dluhopisy s krátkou dobou splatnosti v kombinaci s nízkým ratingovým skóre: I když je doba splatnosti krátká, dluhopisy s nízkým ratingovým skóre představují riziko, pokud se emitent dostane do finančních potíží před splatností.

• Dluhopisy vydané v rozvojových zemích: Dluhopisy států nebo firem v rozvojových zemích mohou nabízet vyšší výnosy, ale nesou i vyšší riziko politické nestability, ekonomické krize a měnové devalvace.

• “Junk bonds” (šmejd dluhopisy): Tato označení se používá pro dluhopisy s velmi nízkým ratingovým skóre a vysokým výnosem, které jsou považovány za vysoce spekulativní.

Jak minimalizovat riziko:

Diverzifikace portfolia je klíčová. Rozložení investic do různých typů dluhopisů s různou bonitou snižuje celkové riziko. Před investicí do jakéhokoli dluhopisu je důležité pečlivě prověřit bonitu emitenta, prostudovat jeho finanční výkazy a zvážit všechny relevantní faktory, včetně makroekonomického prostředí. Profesionální finanční poradenství může být v tomto ohledu velmi přínosné. Nezapomeňte, že vysoké výnosy často signalizují i vysoká rizika. Nikdy neinvestujte peníze, které si nemůžete dovolit ztratit.