Apa risiko yang dimiliki obligasi?

Risiko Tersembunyi di Sebalik Pulangan Obligasi: Ketahui Sebelum Melabur

Obligasi, sering dianggap sebagai pelaburan yang selamat dan konservatif, sebenarnya menyimpan beberapa risiko yang perlu difahami oleh setiap pelabur sebelum menceburkan diri. Walaupun potensi pulangannya yang stabil dan konsisten, mengabaikan risiko-risiko ini boleh mengakibatkan kerugian kewangan yang signifikan. Artikel ini akan membincangkan beberapa risiko utama yang berkaitan dengan pelaburan dalam obligasi.

1. Risiko Kadar Faedah: Seperti yang dijelaskan ringkas, perubahan kadar faedah merupakan faktor paling ketara yang mempengaruhi nilai obligasi. Jika Bank Negara Malaysia (BNM) menaikkan kadar faedah dasar, nilai obligasi sedia ada akan jatuh. Ini kerana pelabur akan lebih tertarik dengan obligasi baru yang menawarkan pulangan yang lebih tinggi berdasarkan kadar faedah semasa. Sebaliknya, penurunan kadar faedah boleh meningkatkan nilai obligasi, namun ia tidak menjamin pulangan yang lebih tinggi bergantung kepada tempoh matang obligasi. Oleh itu, pemahaman terhadap dasar monetari BNM dan ramalan arah aliran kadar faedah adalah sangat penting. Ini memerlukan pemantauan berterusan terhadap keadaan ekonomi makro negara dan global.

2. Risiko Kredit (Default Risk): Risiko ini merujuk kepada kemungkinan si penerbit obligasi gagal membayar kupon atau prinsipal seperti yang dijanjikan dalam kontrak. Syarikat yang mengalami masalah kewangan, contohnya, mungkin gagal membayar hutang mereka, menyebabkan pelabur menanggung kerugian. Semakin tinggi risiko kredit penerbit, semakin tinggi pulangan yang ditawarkan untuk mengimbangi risiko lalai tersebut (high-yield bonds). Oleh itu, pemilihan penerbit obligasi yang berdaya maju dari segi kewangan adalah amat penting. Penilaian kredit daripada agensi penarafan seperti RAM Rating Services dan Malaysian Rating Corporation Bhd. boleh menjadi rujukan yang berguna, tetapi bukanlah penjamin mutlak.

3. Risiko Likuiditi: Tidak semua obligasi mudah dijual semula di pasaran sekunder. Sesetengah obligasi mempunyai pasaran yang kurang cecair, bermakna pelabur mungkin sukar untuk menebus pelaburan mereka dengan segera pada harga pasaran yang adil. Ini boleh mengakibatkan kerugian sekiranya pelabur memerlukan akses kepada tunai dengan cepat. Oleh itu, pemilihan obligasi yang mempunyai pasaran sekunder yang aktif adalah penting, terutamanya bagi pelabur yang memerlukan fleksibiliti tinggi.

4. Risiko Inflasi: Kenaikan kadar inflasi boleh menghakis nilai sebenar pulangan obligasi. Sekiranya kadar inflasi lebih tinggi daripada kadar pulangan obligasi, pelabur sebenarnya mengalami kerugian dari segi kuasa beli. Ini menjadikan pemilihan obligasi dengan kadar kupon yang sesuai dengan jangkaan inflasi adalah suatu pertimbangan yang penting.

5. Risiko Tempoh Matang (Maturity Risk): Obligasi jangka panjang lebih terdedah kepada perubahan kadar faedah berbanding obligasi jangka pendek. Sekiranya kadar faedah meningkat, penurunan nilai obligasi jangka panjang akan lebih ketara. Oleh itu, pelabur perlu mempertimbangkan tempoh matang obligasi berdasarkan horizon pelaburan dan toleransi risiko mereka.

Kesimpulannya, pelaburan dalam obligasi bukanlah bebas risiko. Memahami dan mengurus risiko-risiko yang berkaitan adalah penting untuk memastikan kejayaan pelaburan. Pemantauan berterusan, kajian mendalam terhadap penerbit obligasi, serta pemahaman yang kukuh tentang pasaran kewangan merupakan kunci untuk meminimumkan risiko dan memaksimumkan pulangan pelaburan dalam obligasi. Jika ragu-ragu, dapatkan nasihat daripada perunding kewangan yang bertauliah.